原文作者 | Ryan Sean Adams

编译 | Golem

加密资讯与研究平台 Bankless 创始人 Ryan Sean Adams 在 X 平台发起了对以太坊是否会错过这轮牛市的讨论，其表示他首先将站在以太坊长期主义者的角度来思考这件事情，而不是站在那些错误地坚信以太坊已经死亡的人的角度来看待。

他将错过与不错过这两种观点的理由都进行了陈述，并最后询问大家会站哪一边？下面 Odaily 星球日报将两个观点编译如下，读者们也来投投票吧。

以太坊会错过这轮牛市：新用户并不选择以太坊

以太坊正处于青春期，像少年一样正在经历一个尴尬的情绪波动阶段，试图迈向成年但世界却不理解他。

最大的因素是 L2。 这个周期的以太坊与过去不一样，因为它基本上在告诉新用户：“嘿，别用以太坊，我们太贵了，但好消息是我们有 100 个全新的 L2，你会喜欢它们的。” 于是无数的L2搭跨链桥，然后分散流动性，最后以失败告终并如此循环往复。

但从长远来看，发展以太坊 L2 是正确的，是实现去中心化的最佳长期方式，也是 Vitalik 的愿景等等。这些事情不必在重复告诉一个从 2021 年就一直相信这一点的人。但问题是，他们并不是 ETH 的新买家。

那么新买家应该是谁？是那些炒 meme 币的人、App 用户和从传统金融来的人。

但是前两者正忙着在他们正在使用的链上购买代币，而 L2 beat 上显示有 96 条可供选择使用的链。最后从传统金融来的人正在购买比特币，他们不会在乎链上有多少真正的现金流。

虽然流动性分散的问题正在被解决，基本面也很重要。但是现在是以太坊的青春期，当一些链在走捷径时，以太坊要咬紧牙关，走艰难的道路，经历必要的尴尬阶段，以便成为一条成熟且运作良好的链。

这是一件长期的事情，但在这个周期不会有回报。

ETH 牛市即将到来：基本面向好，以太坊具有主导地位

另一部分人会反驳第一种观点，并认为在 BTC 牛市来临后，ETH 即将到达 1 万美元。

现在的以太坊与 2020 年阶段相比强太多。它不仅是一条盈利的区块链，而且还具有坚实的代币经济学，全球最大的交易所都在做以太坊 L2，ZkEVMs 也已经实现，无限的 L2 预算正在加速以太坊技术的发展，以太坊 ETF 也即将推出，贝莱德的代币化国债等等。以太坊的基本面正积极向好。

可能某些链有 100 万用户，但是以太坊可以是 1000 条链的底层基础设施，每条链上 100 万用户的手续费都将回归到以太坊。L2 分散的流动性也会被融合，因为 L2 链正在积累庞大的中心化债务，他们以后会还给以太坊，通过 Gas 向以太坊付费。

对于那些看中 BTC 新叙事的投资者，他们醒悟过来并开始重视现金流只是时间问题。

总之认为以太坊会错过这个牛市是很愚蠢的，而且可能性太小，几乎不值得考虑。市场会主动投票，所以 ETH 牛市即将到来。