Raydium（RAY）最近价格跳水，不少人都在猜测原因。我个人觉得，这跟 pump.fun 的举动脱不了干系。 pump.fun，这个Solana生态里挺有名的meme币发行平台，似乎正在自建AMM流动性池。这可不是个小事，这意味着 pump.fun 发行的代币可能不再需要通过 Raydium 来建立流动性池了，直接在自家平台交易。
想想看，Raydium靠什么赚钱？它收取交易手续费，其中一部分用来回购RAY，支撑代币价格。如果 pump.fun 把交易都留在自己家，Raydium 的交易量自然就少了，手续费收入也就跟着缩水，RAY的价格能不跌吗？
这就好比一家餐馆，主要顾客是一家公司，这家公司以前天天来包场，现在自己开了食堂，那餐馆生意能好吗？
pump.fun 和 Raydium 的关系，说白了就是一种依赖关系。pump.fun 之前发行代币，先在自家平台内部交易，达到一定规模后，才会转移到 Raydium 上。这就像一个产品从内部测试走向市场一样。
现在 pump.fun 自己搞了个“食堂”，这对于 Raydium 来说，无疑是一个不小的打击。Raydium 对 pump.fun 的依赖程度到底有多高？这很难精确量化，但从这次价格下跌的幅度来看，影响绝对不小。 这就像一个人的收入来源过于单一，风险就比较大。 Raydium 需要考虑如何拓展更多合作方，减少对单一客户的依赖，才能更稳健地发展。 否则，以后再遇到类似的情况，恐怕后果不堪设想。
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